国泰沪深300指数增强财报解读：份额增长12.77%，净资产大增29.72%，净利润3380.14万元，管理费139.37万元
来源：新浪基金∞工作室
2025年3月29日，国泰基金管理有限公司发布了国泰沪深300指数增强型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在2024年的运作中，基金份额、净资产、净利润等关键指标均发生了显著变化。以下是对该基金年报的详细解读。
主要财务指标：业绩扭亏为盈，盈利能力显著提升
本期利润大幅增长
2024年，国泰沪深300指数增强A类本期利润为30,677,548.53元，C类为3,123,855.04元，而2023年A类为 -11,699,275.34元，C类为 -898,015.01元，实现了扭亏为盈。这一转变主要得益于市场环境的改善以及基金投资策略的有效实施。从数据来看，2024年A类本期加权平均净值利润率为22.33%，C类为21.16%，而2023年A类为 -11.50%，C类为 -11.61%，盈利能力提升明显。
| 年份 | 类别 | 本期利润（元） | 加权平均基金份额本期利润 | 本期加权平均净值利润率 | 本期基金份额净值增长率 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2024年 | 国泰沪深300指数增强A | 30,677,548.53 | 0.2457 | 22.33% | 15.92% |
| 2024年 | 国泰沪深300指数增强C | 3,123,855.04 | 0.2282 | 21.16% | 15.81% |
| 2023年 | 国泰沪深300指数增强A | -11,699,275.34 | -0.1308 | -11.50% | -10.93% |
| 2023年 | 国泰沪深300指数增强C | -898,015.01 | -0.1291 | -11.61% | -11.02% |
期末数据表现良好
2024年末，国泰沪深300指数增强A类期末基金资产净值为126,710,215.49元，C类为15,936,796.21元，相比2023年末有显著增长。A类期末可供分配利润为21,873,398.32元，C类为2,453,796.48元，反映出基金的盈利积累。
| 年份 | 类别 | 期末基金资产净值（元） | 期末可供分配利润（元） | 期末可供分配基金份额利润 |
|---|---|---|---|---|
| 2024年末 | 国泰沪深300指数增强A | 126,710,215.49 | 21,873,398.32 | 0.2086 |
| 2024年末 | 国泰沪深300指数增强C | 15,936,796.21 | 2,453,796.48 | 0.1820 |
| 2023年末 | 国泰沪深300指数增强A | 100,448,499.55 | 4,101,116.13 | 0.0426 |
| 2023年末 | 国泰沪深300指数增强C | 8,748,103.41 | 176,809.97 | 0.0206 |
基金净值表现：超越业绩比较基准，长期表现稳健
短期波动与优势
过去一年，国泰沪深300指数增强A类份额净值增长率为15.92%，C类为15.81%，同期业绩比较基准收益率均为14.04%，显示出基金在短期内跑赢业绩比较基准的能力。过去三个月，市场波动较大，A类份额净值增长率为 -1.07%，C类为 -1.10%，但仍优于业绩比较基准收益率 -1.92%。
| 阶段 | 类别 | 份额净值增长率① | 份额净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去一年 | 国泰沪深300指数增强A | 15.92% | 1.17% | 14.04% | 1.27% | 1.88% | -0.10% |
| 过去一年 | 国泰沪深300指数增强C | 15.81% | 1.17% | 14.04% | 1.27% | 1.77% | -0.10% |
| 过去三个月 | 国泰沪深300指数增强A | -1.07% | 1.55% | -1.92% | 1.65% | 0.85% | -0.10% |
| 过去三个月 | 国泰沪深300指数增强C | -1.10% | 1.55% | -1.92% | 1.65% | 0.82% | -0.10% |
长期增长趋势
自基金合同生效起至今，国泰沪深300指数增强A类份额累计净值增长率为21.80%，C类为21.01%，而业绩比较基准收益率为 -0.34%，长期来看基金为投资者带来了较为可观的收益。
投资策略与业绩表现：把握市场节奏，实现超额收益
投资策略分析
2024年A股市场波动剧烈，一季度小盘股因杠杆资金被动卖出而下跌，随后国家队入场推动市场上行，三季度又因基本面承压而下跌，年末政策刺激后反弹。基金管理人通过股票、存托凭证、债券等多种投资策略，在复杂的市场环境中寻求机会。在股票投资上，注重对标的指数的有效跟踪，并通过数量化方法进行积极管理。
业绩归因
本基金A类和C类在2024年的净值增长率分别为15.92%和15.81%，超越业绩比较基准。这得益于基金管理人对市场节奏的把握，在不同市场阶段合理调整资产配置。例如，在市场反弹阶段，可能加大了股票投资比例，从而获取了较好的收益。
市场展望：实体经济挑战严峻，关注特定风格与主题
宏观经济与股市
展望2025年，实体经济面临严峻挑战，中央经济工作会议将“大力提振消费、扩内需”放在重点工作之首。股市作为实体经济的先行指标，如何发挥提振信心、促进经济增长的作用值得探讨。
风格与主题
在风格层面，低利率环境下，估值策略具有性价比，与国企央企相关的高质量、高股息、低估值资产值得关注。同时，科技成长板块如DeepSeek引领的领域虽有爆发机会，但需谨防大幅震荡。
费用分析：管理费与托管费稳定，交易费用有变化
管理人报酬与托管费
2024年当期发生的基金应支付的管理费为1,393,658.46元，较2023年的986,753.58元有所增加；托管费为309,701.87元，高于2023年的219,278.60元。这主要是由于基金资产规模的增长，按照前一日基金资产净值的一定比例计提所致。
| 年份 | 当期发生的基金应支付的管理费（元） | 当期发生的基金应支付的托管费（元） |
|---|---|---|
| 2024年 | 1,393,658.46 | 309,701.87 |
| 2023年 | 986,753.58 | 219,278.60 |
交易费用
2024年交易费用方面，股票投资收益中买卖股票差价收入为24,445,765.72元，而2023年为 -10,863,599.16元，这一转变反映出基金在股票交易操作上的成效。同时，其他费用如审计费用、信息披露费等也有一定的调整。
| 年份 | 买卖股票差价收入（元） | 审计费用（元） | 信息披露费（元） |
|---|---|---|---|
| 2024年 | 24,445,765.72 | 13,500.00 | 120,000.00 |
| 2023年 | -10,863,599.16 | 35,000.00 | 120,000.00 |
关联交易：无异常关联交易，运作合规
关联方交易情况
本基金本报告期及上年度可比期间均未通过关联方交易单元进行交易，也未通过关联方进行银行间同业市场的债券（含回购）交易。在关联方报酬方面，基金管理费、托管费等支付正常，未发现异常情况。
关联方投资情况
报告期内基金管理人运用固有资金投资本基金的情况稳定，期末持有份额占比微小。本报告期末及上年度末均无除基金管理人之外的其他关联方投资本基金的情况，表明基金运作较为独立，不存在关联方利益输送等问题。
投资组合：权益投资占主导，行业分布较分散
资产组合
期末基金资产组合中，权益投资占比89.36%，金额为128,194,122.72元，全部为股票投资。银行存款和结算备付金合计占比9.74%，其他各项资产占比0.91%。这种资产配置结构体现了基金作为股票型基金的特点，注重权益投资以追求较高收益。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资 | 128,194,122.72 | 89.36 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 13,972,065.69 | 9.74 |
| 其他各项资产 | 1,298,486.74 | 0.91 |
股票投资明细
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细显示，指数投资和积极投资涵盖多个行业。指数投资中，制造业、金融业等占比较大；积极投资也分散在不同行业。这种分散投资有助于降低单一行业风险，提高组合的稳定性。
基金份额持有人信息：个人投资者为主，结构稳定
持有人户数与结构
期末基金份额持有人户数为13,207户，其中个人投资者持有份额占比99.09%，机构投资者占比0.91%。国泰沪深300指数增强A类持有人户数为11,279户，C类为1,928户，个人投资者在两类份额中均占主导地位。
| 份额级别 | 持有人户数(户) | 户均持有的基金份额 | 机构投资者 | 个人投资者 |
|---|---|---|---|---|
| 持有份额 | 占总份额比例 | 持有份额 | ||
| 国泰沪深300指数增强A | 11,279 | 9,294.87 | 978,890.61 | 0.93% |
| 国泰沪深300指数增强C | 1,928 | 6,993.26 | 97,110.94 | 0.72% |
| 合计 | 13,207 | 8,958.87 | 1,076,001.55 | 0.91% |
管理人从业人员持有情况
期末基金管理人的从业人员持有本基金的份额占比极小，合计持有93,625.11份，占基金总份额比例为0.08%，且高级管理人员、基金投资和研究部门负责人持有份额为0，基金经理持有份额在0 - 10万份区间。
开放式基金份额变动：申购赎回活跃，份额稳步增长
份额变动情况
国泰沪深300指数增强A类本报告期期初基金份额总额为96,347,383.42份，总申购份额为190,690,690.79份，总赎回份额为182,201,257.04份，期末基金份额总额为104,836,817.17份；C类期初份额为8,571,293.44份，申购份额为38,161,155.59份，赎回份额为33,249,449.30份，期末份额为13,482,999.73份。整体来看，基金申购赎回较为活跃，且期末份额较期初有一定增长，反映出投资者对该基金的关注度和认可度在提升。
| 项目 | 国泰沪深300指数增强A | 国泰沪深300指数增强C |
|---|---|---|
| 本报告期期初基金份额总额（份） | 96,347,383.42 | 8,571,293.44 |
| 本报告期基金总申购份额（份） | 190,690,690.79 | 38,161,155.59 |
| 减：本报告期基金总赎回份额（份） | 182,201,257.04 | 33,249,449.30 |
| 本报告期期末基金份额总额（份） | 104,836,817.17 | 13,482,999.73 |
风险提示
尽管国泰沪深300指数增强型基金在2024年取得了较好的业绩，但投资者仍需关注以下风险： 1. 市场风险：2025年实体经济面临挑战，股市波动可能加剧，基金净值可能随市场大幅波动。特别是科技成长板块，虽有机会但震荡风险大。 2.流动性风险：若市场出现极端情况，投资者集中赎回可能导致基金面临流动性压力，影响基金的正常运作和其他投资者的利益。 3.信用风险：尽管基金管理人通过多种方式控制信用风险，但仍存在交易对手违约或证券发行人出现问题导致基金资产损失的可能性。
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