中欧新动力混合（LOF）财报解读：份额缩水18%，净资产下滑16%，净利润扭亏为盈

来源：新浪基金∞工作室

2025年3月29日，中欧基金管理有限公司发布中欧新动力混合型证券投资基金（LOF）2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，基金份额总额减少18%，净资产合计下滑16%，不过净利润实现扭亏为盈，达到47,958,464.14元，同时基金管理费较上一年减少约30%。以下将对该基金的各项关键指标进行详细解读。

主要财务指标：净利润扭亏，资产规模缩减

本期利润与资产净值

中欧新动力混合（LOF）在2024年实现了净利润的扭亏为盈，本期利润达到47,958,464.14元，而上一年度为亏损137,296,291.56元。从资产净值来看，2024年末基金资产净值为1,308,678,711.66元，较上一年度末的1,550,055,595.17元，减少了241,376,883.51元，降幅约为16%。

基金份额与可供分配利润

2024年末基金份额总额为482,956,142.22份，相较于上一年度末的588,827,619.50份，减少了105,871,477.28份，降幅约为18%。期末可供分配利润为825,722,569.44元，上一年度末为961,227,975.67元，减少了135,505,406.23元，降幅约为14%。

基金净值表现：跑输业绩比较基准

份额净值增长率

2024年，中欧新动力混合（LOF）A类份额净值增长率为2.95%，C类为2.13%，E类为2.96%。然而，同期业绩比较基准收益率为13.67%，各类份额净值增长率均大幅低于业绩比较基准，显示出该基金在2024年的表现落后于市场平均水平。

长期表现

从过去三年和五年的数据来看，该基金的表现同样不佳。过去三年，A类和E类份额净值增长率为 -28.03%，C类为 -29.74%，而业绩比较基准收益率为 -11.17%，跑输基准约17 - 19个百分点。过去五年，A类和E类份额净值增长率为27.96%，C类为22.95%，业绩比较基准收益率为5.27%，虽跑赢基准，但优势并不显著。

投资策略与业绩表现：收益来源与市场环境

投资策略

2024年国际经济环境复杂，国内经济面临挑战，消费端复苏动能不足，企业资本开支意愿收缩。在此背景下，红利资产受青睐，防御性投资策略主导市场。第四季度政策转向积极，市场交易结构有所变化，成交量上升，ETF和两融资金流入。中欧新动力混合（LOF）组合主要收益来源于汽车、电力设备和机械设备相关个股，负贡献来自基础化工和医药行业。操作上，基于盈利预期调整减持信息服务个股，基于行业边际恢复和估值低位增持医药个股，并侧重AI技术变革对行业的影响。

业绩归因

尽管基金在部分行业个股上取得收益，但整体业绩仍未达预期，跑输业绩比较基准。这可能与市场风格的快速切换、行业配置的精准度以及个股选择的有效性等因素有关。例如，在市场对红利资产青睐的阶段，基金的配置可能未能充分跟上市场节奏。

费用分析：管理费托管费双降

基金管理费

2024年当期发生的基金应支付的管理费为17,670,500.69元，较上一年度的25,138,025.89元，减少了7,467,525.2元，降幅约为30%。其中，应支付销售机构的客户维护费为4,112,046.07元，应支付基金管理人的净管理费为13,558,454.62元。

托管费

2024年当期发生的基金应支付的托管费为2,945,083.34元，较上一年度的4,189,670.93元，减少了1,244,587.59元，降幅约为30%。托管费的降低与基金资产净值的减少以及可能的费率调整有关。

交易与投资收益分析：股票投资收益欠佳

股票投资收益

2024年股票投资收益（买卖股票差价收入）为 -153,318,701.21元，上一年度为 -84,825,149.56元，亏损进一步扩大。这表明基金在股票买卖操作中未能有效把握市场机会，可能存在买卖时机不当或个股选择失误等问题。

其他投资收益与交易费用

债券投资收益为1,376,279.59元，较上一年度的2,177,721.49元有所减少。应付交易费用期末余额为1,083,723.14元，上一年度末为682,795.52元，增加了58.72%，这可能与交易活跃度或交易成本的变化有关。

投资组合分析：股票集中，行业多样

股票投资明细

期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序，股票投资主要集中在制造业、交通运输、仓储和邮政业、金融业等行业。前十大重仓股包括海康威视、贵州茅台、五粮液等知名企业，但整体投资组合的表现未能有效带动基金业绩提升。

债券投资组合

债券投资主要为政策性金融债，期末公允价值为60,238,208.22元，占基金资产净值的4.60%，在一定程度上起到了稳定投资组合的作用。

持有人结构与份额变动：机构与个人持有有别

持有人户数与结构

2024年末，中欧新动力混合（LOF）A类持有人户数为77,235户，户均持有4,561.44份，机构投资者持有比例为35.00%，个人投资者持有比例为65.00%；C类持有人户数为47,949户，户均持有1,394.65份，机构投资者持有比例为52.25%，个人投资者持有比例为47.75%。不同类别份额的持有人结构差异，反映了不同投资者群体对该基金的偏好。

份额变动

2024年，中欧新动力混合（LOF）各类份额均出现赎回大于申购的情况，导致基金份额总额减少。A类份额赎回219,757,627.32份，申购75,468,635.45份；C类份额赎回21,093,803.30份，申购8,297,144.45份；E类份额赎回2,377,736.86份，申购53,591,910.30份。这可能与基金业绩表现、市场环境以及投资者预期等因素有关。

风险提示与展望

风险提示

中欧新动力混合（LOF）在2024年虽实现净利润扭亏，但仍面临诸多风险。基金份额的持续减少可能影响基金的规模效应和流动性管理；长期跑输业绩比较基准，反映出投资策略和选股能力有待提升；单一投资者持有基金份额比例超过20%，可能引发集中赎回的流动性风险。

市场展望

管理人认为，国内经济结构正在转型，未来投资方向主要关注消费、国产替代和AI相关领域。然而，市场环境复杂多变，基金能否在这些领域把握机会，提升业绩，仍有待观察。投资者在考虑投资该基金时，应充分评估其风险收益特征和过往表现，谨慎做出决策。

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